[导语]春节期间，国内钛白粉行业保持较高负荷运行状态，节后累库面临快速出货压力。从下游复产情况来看，基本与节前了解一致，恢复生产的速度略缓慢，春节假期过后的五个交易日里，市场交易依然匮乏。预计2月中下旬，国内市场价格在节前报价上涨的支撑下，低价成交将会减少，但整体涨幅相对有限。
钛白粉行业高负荷过节 库存有所累积
春节期间，国内大部分钛白粉企业依然处于相对较高的负荷状态，零星企业停车，开工负荷在67%左右，较节前下降不足2个百分点。但因运力影响，产品难以发出，工厂库存多有累积，部分工厂库存水平处于合理略高水平，需要贸易商以及下游积极提货消化库存。预计正月十五前后，国内钛白粉行业开工将进一步提升至7成左右，产量进一步增加，将给市场带来更多供应压力。
春节归来下游生产恢复略慢 采购并不积极
节后归来，下游行业生产恢复略慢，基本符合节前调研结果。节后，下游执行前期合同订单，提货基本按需进行，整体提货速度不快。另外，因终端需求尚不明朗，加上出口方面的利空消息增多，下游心态也极为谨慎，暂时缺乏新单商谈意向，部分下游企业对于执行调涨后的价格接受度不高。贸易商方面整体的提货速度也并不理想，国内钛白粉企业库存消化仍需时间。
据节前调研的情况来看正月十五左右，下游生产将全面恢复。从近期下游恢复情况来看，存在延期开车的情况，此情况并不普遍。但目前多数下游行业面临需求增速可能进一步放缓的压力，因此采购心态相对谨慎。也有下游工厂表示，今年的采购节奏有计划从月度改成半月度，以降低风险。下游采购策略的变化，从一个侧面反映出，今年追涨采购行为将会减少。
高成本给予钛白粉上涨动力
1月初到2月10日，原料硫酸价格在从463元/吨下跌至439元/吨，下跌24元/吨，折合钛白粉成本下降100元/吨左右。钛精矿在同期价格上涨35元/吨，折合钛白粉成本上涨70元/吨。综合计算钛白粉成本仅下降30元/吨，变化甚微，亏损情况未得到有效改善，国内钛白粉企业价格调涨意愿明确，叠加春节过后进入传统上涨周期，其调涨意愿依然较强。
弱需求下钛白粉上涨空间将受限
虽然成本给予价格较强的上涨支撑，但供需面来看，仍存在较多阻力。因钛白粉市场各参与群体面临的压力不同，虽然节前报价拉涨，但心态尚存差异，少量低价货源依然存在。因当前新单成交有限，下游多执行前期合同订单为主，代表性的大单交易尚未展开，中小单零星商谈中，低价货源有所减少，但成交并未放量从近期下游反馈来看，对于钛白粉价格上涨多保持观望，采购多按需为主，表现相对保守。因此近期价格的上涨幅度需要关注钛白粉工厂是否进一步调涨行为，在此刺激下，下游需求能够快速放量，给予价格上涨动力。若需求增长表现乏力，将会明显限制钛白粉价格涨幅。