【导语】近期在外盘等因素支撑下，镇江港口固体硫磺价格涨势明显，25日周二主流价格突破2000元/吨水平，周三一度出现冲高回落，但后期仍有继续上涨可能。
近期硫磺市场价格在国际价格及供需面因素影响下，先后出现涨幅扩大。但分析国内各个市场价格走势，最先出现幅度较大上调的是镇江港口固体硫磺价格。2月20日固体硫磺镇江港口市场主流成交价格区间为1850-1860元/吨，较上一交易日价格低位上涨150元/吨，高位上涨120元/吨。截至26日上午，镇江港报还盘价格一度达到2070元/吨水平，但仅有贸易商间少量成交，市场主流价格小幅回落至2040元/吨水平。不过短期来看，港口价格仍存继续上涨空间。
为了准确判断港口硫磺价格的未来走势，有必要回顾本轮价格上涨的主要原因。
从基本面情况来看，随着2024年下半年以来，硫磺进口成本不断上涨，国内现货价格涨势相对缓慢，导致终端采购国内港口现货更为划算，进口量出现减少。2024年11月全国硫磺进口量为67.76万吨，环比减少28.34%，同比降低9.40%，12月全国硫磺进口量为76.00万吨，环比增加12.17%，虽有小幅反弹，但仍维持较低水平。2025年1-2月进口数据暂未公布，但根据卓创资讯监测的船期数据预测，进口量无明显上涨。进口量减少也导致了港口库存逐渐降低，其中镇江港口库存由2024年高位的106万吨，下降至目前的57万吨，降幅较大。而春节假期后随着终端需求好转，前期原料库存消化，补货意愿较强，但港口持货商看好后市，加之库存有限，挺价惜售，低位报价难以成交，主流商谈价格上行。
从外盘影响来看，随着近年来东南亚及北非新增下游产能，对硫磺需求增长，国际供应也逐渐紧张。加之中东地区前期有部分产能检修，近期国际硫磺价格保持持续上涨。根据以往规律来看，国内需求淡季往往能够影响国际价格，但东南亚金属冶炼需求无明显淡旺季特征，随着其对硫磺需求增长，2月外盘价格并未出现回落。另外液硫方面，2025年日韩对国内长约合同量较2024年继续减少，也间接导致液硫进口成本提升，对山东及华东等部分地区有影响。
综合考虑下，港口及国内硫磺价格均有继续上涨可能：到二季度前后，国内部分炼厂有检修计划，国产硫磺供应有减少预期；加之春耕临近，复合肥及磷肥开工提升，对硫磺刚需有支撑，国内基本面整体偏利多。即使部分化工下游装置利润欠佳，不排除后期负荷下调，但目前来看影响较小。外盘短期或仍呈现高位盘整，中东FOB价格或上涨至210美元以上，虽然中东地区供应有增加预期，部分前期检修或3月恢复，但短期难以导致供应较大幅度上涨。不过需要关注的是，随着国内港口现货价格上涨，目前已经高于美金价格，或导致国内增加进口，届时随着4月春耕旺季结束，价格不排除由涨转跌。