春节期间环氧丙烷供需矛盾加剧，节后市场供需失衡导致价格震荡走低。3月份环氧丙烷价格预计呈现先跌后涨再跌的走势，月均价环比上涨。
供应激增 需求萎缩 市场“冰火两重天”
春节期间，环氧丙烷市场供需矛盾凸显，为节后的价格下行趋势埋下伏笔。终端市场多数处于休市状态，下游产品开工率下降，导致对环氧丙烷的需求量减少，然而，环氧丙烷行业的装置开工率却有所提升，尽管中海精细和天津三石化装置负荷略有下调，瑞恒装置重启后，卫星石化、万华蓬莱等企业装置均不同程度提负，整体供应量增加。节后，供需不平衡进一步加剧，供应增加而需求减少，导致供方出货压力增大，企业间竞争愈发激烈，下游原料和产品库存高企，供方库存积压明显，市场价格震荡走低。随着价格持续下滑，各工艺路线下的环氧丙烷装置均陷入亏损状态，中海精细、卫星石化等装置相继停车，鑫岳、三岳、胜华新材料、滨化、湖南石化等企业也不同程度降低负荷，供应端开始减少，在此背景下，企业挺价意愿增强，下游市场观望价格持续下跌的风险降低，采购积极性回升。随着终端市场的逐渐复苏和阶段性跟进，环氧丙烷的需求和价格传导更为顺畅，供方库存得以消化，在此过程中，利华益装置的停车消息进一步提振了市场信心，企业挺价情绪浓厚，场内交易活跃，市场价格筑底反弹。临近月末，南方地区企业高价出货受限，部分货源转移至北方市场，区域内商谈重心有所下滑。整体而言，市场供需矛盾缓解，价格筑底反弹趋势较为明显。
供应减压 需求复苏
追溯2月份来看,首先库存方面，行业库存处于高位逐步下降态势。月上旬，供应端装置开工负荷较高，然下游开工积极性下降，行业库位处于偏高位。伴随供方装置降负、停车，市场供应量逐步下降，且终端逐步复产，下游行业买气略有提振，场内交投回升，企业库位逐步下降；需求方面来看，月内处于传统季节性淡季，且正值“春节”假期，终端行业买气难提振。上旬，终端处于休市状态，且下游多家装置停车、降负，整体需求端减少；下旬下游行业逐步复产，且终端适度提振，下游买气回升。月内整体买气先降后提升，因月度自然日减少，整体需求量环比下降。
供应缩减 需求回暖 价格如何演绎
展望3月份来看，环氧丙烷价格预计会经历先跌后涨再跌的过程，月度均价环比上扬。原料价格或一涨一落，月均成本或环比增长，对市场形成适度支撑；供应端方面，卫星、怡达等装置有望在月下旬重启，然三岳、盛虹、长岭、瑞恒等装置均有停车检修计划，虽连云港区域尚有储备一定安全液位，但预计整体供应量仍呈现缩量态势，整体供应端支撑较好；需求端来看，随着终端需求逐步复苏，加之处于传统季节性次旺季，下游行业开工或提成，对于环氧丙烷的需求量预计环比增加。供需两端存在一定向好支撑。基于此，预计3月份环氧丙烷市场月均价环比上涨，虽月内不乏窄幅回调可能，但整体价格或呈现涨势为主。山东地区均价或在7850元/吨左右，价格波动区间预计在7600-8000元/吨。
